kaiyun登录入口登录招股说明书格式1-1 关于宁波震裕科技股份有限公司2023年向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函之回复保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路8号） 1-2 关于宁波震裕科技股份有限公司2023年向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函之回复深圳证券交易所：民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”或“保荐机构”）作为宁波震裕科技股份有限公司（以下简称“震裕科技”、“发行人”或“公司”）向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构（主承销商），根据贵所于2023年5月12日出具的审核问询函（以下简称“本问询函”），与发行人、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”、“中汇会计师”）、浙江天册律师事务所（以下简称“申报律师”、“天册律师”）对本问询函所列问题认真进行了逐项落实，按照审核问询函要求进行了审慎核查，现回复如下，请予审核。
发行人首发募投项目“年产4,940万件新能源动力锂电池顶盖及2,550万件动力锂电壳体生产线月已达到预定可使用状态，但目前未达到预期效益。
请发行人补充说明：（1）募投项目建设投资的测算依据及过程，并结合前次募投项目的产能及固定资产投资金额、本次募投项目生产能力、同行业可比项目等，说明本次募投项目投资规模的合理性；（2）结合募投项目产业链上下游关系、具体产品生产流程等，说明本次募投项目与发行人现有业务的协同效应，结合发行人实施本次募投项目的人员、技术储备和生产工艺等，说明募投项目实施是否存在重大不确定性；（3）结合募投项目生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体用于锂电池的数量对应情况，募投项目拟生产产品面向的下游主要市场的行业环境、发展趋势、市场容量、公司自有资金投入项目产能情况、在手订单、目标客户、同行业可比公司产能及扩张情况等，说明募投项目产能规划的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的产能消化措施；（4）结合募投项目生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体的预测销售价格及报告期内价格波动情况、报告期内发行人生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体的收入和毛利率情况、同行业可比公司情况等，说明募投项目效益预测的合理性和谨慎性；（5）量化说明募投项目建成后新增折旧摊销对未来盈利能力的影响；（6）结合发行人现有扩建项目的建设生产情况、固定资产投资情况，说明公司本次募投项目与前次募投项目的联系与区别，是否存在重复建设，下游客户对相关产品适配或认证的具体过程、性能要求及用时；在首发募投项目未达到预期效益的情况下，投资建设本次募投项目的必要性和合理性；（7）募投项目资金缺口的具体来源，发行人是否具备相应的资金筹措能力，自筹资金对发行人资产负债结构的影响，是否存在偿债风险。
1-5 回复：一、募投项目建设投资的测算依据及过程，并结合前次募投项目的产能及固定资产投资金额、本次募投项目生产能力、同行业可比项目等，说明本次募投项目投资规模的合理性（一）本次募投项目建设投资的测算依据及过程本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币119,500.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：单位：万元序号项目名称总投资额拟以募集资金投入金额1 年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目160,000.0060,000.00 2 年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目40,000.0025,000.00 3补充流动资金34,500.0034,500.00 合计234,500.00119,500.00 具体投资构成、明细、测算依据及过程如下：1、年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目项目总投资额160,000.00万元，拟投入募集资金60,000.00万元，具体投资构成如下表所示：序号投资类别投资金额（万元）拟使用募集资金金额（万元） 1.1建设投资153,220.82 1.1.1工程费用141,434.62 建筑工程费47,450.0010,000.00 设备及软件购置费82,710.0045,000.00 安装费用11,274.625,000.00 1.1.2工程建设其他费用10,335.85 1.1.3预备费1,450.35 1.2铺底流动资金6,779.18 小计160,000.0060,000.00 1-6 （1）建筑工程费测算依据：建筑工程投资系公司按照项目实际建设规划，参考当前宁波市土建及装修市场均价，同时结合公司实际情况确定。
测算过程：本募投项目所需设备及软件购置费为82,710.00万元，主要满足本项目未来产能建设所需。
（4）工程建设费用1-9 工程建设费用主要包括土地购置费、建设单位管理费、勘察设计费、监理费、保险费等。
（6）铺底流动资金本项目拟投入铺底流动资金6,779.18万元，主要用于建设期内支付本项目正常运行所需要的日常营运资金，包括研发及测试用原材料采购成本、办公费等。
2、年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目项目总投资额40,000.00万元，拟投入募集资金25,000.00万元，具体投资构成如下表所示：序号投资类别投资金额（万元）拟使用募集资金金额（万元） 1.1建设投资36,669.44 1.1.1工程费用33,815.00 建筑工程费12,757.0011,300.00 设备及软件购置费20,000.0013,000.00 安装费用1,058.00500.00 1.1.2工程建设其他费用2,511.53200.00 1.1.3预备费342.92 1.2铺底流动资金3,330.56 小计40,000.0025,000.00 （1）建筑工程费测算依据：建筑工程投资系公司按照项目实际建设规划，参考当前宁德市土建及装修市场均价，同时结合公司实际情况确定。
测算过程：根据公司规划，本次募投项目拟利用募投用地进行厂房和综合楼的建设，其中厂房主要系产品的研发、生产和员工办公场地，具体投资金额包括主体建筑工程费和装修费用等场地建设成本，合计12,757.00万元，具体投资明细如下：1-10 序号名称单位工程量建设单价（元）投资额（万元） 一生产建筑1厂房一平方米35,381.922,250.007,960.93 2厂房二平方米8,810.732,700.002,378.90 *小计44,192.65 10,339.83 二配套建筑1综合楼平方米6,576.092,650.001,742.66 21#门卫平方米34.712,100.007.29 32#门卫平方米17.362,100.003.65 *小计6,628.16 1,753.60 三总图工程1道路及广场平方米18,443.68248.11457.61 2绿化平方米6,118.00336.65205.96 *小计663.57 **合计12,757.00 其中：进项税额1,053.33 （2）设备及软件购置费测算依据：公司拟采购的设备的单价综合考虑了供应商的报价及公司历史采购单价，设备数量则是根据未来下游市场和客户新增需求合理预估得出。
测算过程：本募投项目所需设备及软件购置费为20,000.00万元，主要满足本项目未来产能建设所需。
（4）工程建设费用工程建设费用主要包括土地购置费、建设单位管理费、勘察设计费、监理费、保险费等。
（6）铺底流动资金本项目拟投入铺底流动资金3,330.56万元，主要用于建设期内支付本项目正常运行所需要的日常营运资金，包括研发及测试用原材料采购成本、办公费等。
1-13 （二）前次募投项目的产能及固定资产投资金额1、首次公开发行股票前次募集资金投资项目项目名称投资总额（万元） 固定资产投资金额（万元） 产能（万件） 产能利用率电机铁芯精密多工位级进模扩建项目8,891.686,834.47105（套） - 年产4,940万件新能源动力锂电池顶盖及2,550万件动力锂电壳体生产线.65% 苏州范斯特年增产电机铁芯冲压件275万件项目13,493.3912,300.7427598.53% 年产2500万件新能源汽车锂电池壳体项目3,366.712,834.492,500105.16% 企业技术研发中心项目2,410.321,710.31 - - 补充流动资金2,000.002,000.00 - - 合计62,950.5954,744.45 - - 公司首次公开发行股票前次募集资金投资项目中新能源动力锂电池精密结构件项目产能利用率均已超100.00%，公司产能瓶颈亟待突破。
2、向特定对象发行股票前次募集资金投资项目向特定对象发行股票募集资金项目主要为补充流动资金及偿还银行，无产能及固定资产情况，但通过增加公司营运资金，有利于增强公司的整体资金实力，改善公司的财务状况和经营业绩。
3、前次募投项目与本次募投项目固定资产投入及产能产出对比发行人前次募投项目与本次可转债募投项目固定资产新增产能以及单位固定资产投入产出对比如下：分类项目产能（万件） 单位固定资产投入产出比（件/元） IPO募投项目年产4,940万件新能源动力锂电池顶盖及2,550万件动力锂电壳体生产线万件新能源汽车锂电池壳体项目2,5000.88 可转债募投项目年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目90,0000.59 年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目36,0000.98 经对比，公司本次可转债募投项目由于进行生产自动化改进，较前次IPO募投项目人工线单位固定资产投入产出比有较大幅度提升，特别是顶盖生产线 自动化升级后，生产线单位产出由IPO募投时人工线件/元，产出提升较大。
注2：由于科达利将土地购置费纳入募投项目投资金额中，因此与可比公司相比时，科达利募投项目投入占比平均值系剔除土地购置费后的占比。
注3：建筑工程投资包含金杨股份募投项目中的“工程建设费”；设备购置费包含金杨股份募投项目中的“设备购置及安装”；铺底流动资金包含金杨股份募投项目中的“基本预备费”、“铺底流动资金”和“产学研及外部检测”。
本次募投项目与同行业可比公司同类项目的投资明细略有差异，主要系不同项目之间的实施情况、建设规划、细分产品等方面存在一定差异。
与同行业可比公司同类募投项目相比，公司本次募投项目建筑工程投资占比相对较高，主要系公司募投项目建设规模相对较大，生产线及厂房建设支出较高。
2、募投项目具体指标对比本次募投项目与同行业可比公司同类项目的对比情况如下：项目总投入金额（亿元） 固定资产投入金额（亿元） 金杨股份高安全性能量型动力电池专用材料研发制造及新建厂房项目7.006.30 科达利2022年定增募投项目江西项目10.007.10 湖北项目10.007.02 江苏项目（三期） 10.007.89 江门项目10.007.33 发行人年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目16.0015.32 年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目4.003.67 由上表可见，公司总投资及固定资产投资金额总体与行业平均水平相当，公司本次募投项目“年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目”建设生产规模较大，规模效益更强，同时本次募投项目引入多条自动装配线，将大幅提高整体生产效率，充分满足下游客户需求，有助于公司突破产能瓶颈。
综上，本次募集资金投资项目建设投资测算谨慎性，前次募投项目产能利用率已趋于饱和，本次募投项目达产后，公司将拥有更为稳定的产品输出能力，有1-16 利于开拓市场，满足公司长远发展。
二、结合募投项目产业链上下游关系、具体产品生产流程等，说明本次募投项目与发行人现有业务的协同效应，结合发行人实施本次募投项目的人员、技术储备和生产工艺等，说明募投项目实施是否存在重大不确定性（一）募投项目与发行人现有业务的协同效应1、募投项目产业链上下游情况（1）上业情况发行人本次募投项目的上业主要为生产设备厂商和各类用于生产精密结构件的原材料厂商，如动力锂电池精密结构件产品所需的铝材、铜材、塑胶等。
近年来，一般的铝材和铜材国内均有广泛的供应渠道，能够满足一般下游企业需求，但受上游铝土矿等价格影响及供给侧改革去产能等情况导致的供求变动影响，其价格波动会对发行人本次募投项目产品的成本造成一定影响，进而影响预期毛利率变动。
发行人所处行业的上下业关系：1-17 发行人动力锂电池精密结构件主要客户为宁德时代，其系动力锂电池行业龙头。
动力电池企业装机市场高度集中，2022年动力电池装机量前十企业合计约247.64GWh，占总装机量的比例为94.90%，与2021年基本持平。
行业内全球主要公司业务规模情况如下：名称业务规模报告期内是否公司直接客户宁德时代、时代上汽宁德时代2022年度营业收入3,285.94亿元，时代上汽系宁德时与上汽集团共同投资，宁德时代持股51%的企业。
为发行人电机铁芯客户，非发行人锂电池结构件客户松下2022《财富》杂志世界500强企业第193名，日本一家全球知名的大型综合性跨国公司，2021财年（2021年4月1日至2022年3月31日营业收入为2553亿日元。
为发行人模具和电机铁芯客户，非发行人锂电池结构件客户LG化学LG化学是LG集团在化学业务领域的附属企业，LG化学公司位于2022《财富》杂志世界500强企业第369名。
否三星SDI 三星SDI是三星集团在电子领域的附属企业，三星电子位于2022《财富》杂志世界500强企业第18名。
否丰田-PEVE 丰田汽车旗下Primearth EVEnergy公司，丰田汽车公司系2022《财富》杂志世界500强企业第13名，日本汽车生产商，2021财年（2021年4月1日至2022年3月31日）营业收入为16,192亿元。
否国轩高科国轩高科主要业务分为动力锂电池和输配电设备，2022年度，国否合金及合金工具钢其他钢材生产设备模具设计模具配送技术支持咨询服务技术研发生产制造电机铁芯动力锂电池精密结构件家电电机汽车电机工业电机动力锂电池其他电机上游原材料及设备供应行业精密级进冲压模具行业精密冲压件、精密金属结构件制造行业下游应用行业发行人所处行业硅钢片铜、铝材1-18 轩高科营业收入为247.89亿元。
天津力神天津力神产品包括圆（柱）型、方型、动力和聚合物电池以及光伏系统、超级电容器等六大系列，具有100亿瓦时锂离子蓄电池的年生产能力。
否中航锂电中航锂电主要从事锂离子动力电池、电池管理系统、储能电池及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售和市场应用开发的高科技企业，公司规划产能120GWh+。
否亿纬锂能公司主营业务是锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售，也以客户需求为导向提供锂电池相关的配套产品和服务。
否欣旺达A股上市公司，主要产品包括手机数码、电动汽车电池、精密结构件、笔记本电脑、智能硬件，2022年度营业收入为498.23亿元。
是瑞浦能源瑞浦能源主要从事动力/储能锂离子电池单体到系统应用的研发、生产、销售，专注于为新能源汽车动力及智慧电力储能提供优质解决方案，现已建成4条量产线GWh年生产能力。
是2022年6月，宁德时代公告向特定对象发行股票募集资金总额不超过450亿元，进一步扩大产能，主要包括：福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目），分别使用募集资金152亿元、117亿元、65亿元、46亿元。
在锂电池下游应用市场高景气度的持续推进下，国内锂电池厂商纷纷扩张产能布局，加速抢夺市场份额，宁德时代2025年锂电池产能规划均超过1000GWh，亿纬锂能也积极进行产能布局，预计2025年合计产能达464GWh。
随着下游锂电池厂商加速扩产，锂电池需求量将逐年扩大，精密结构件的需求量也将大幅提升，据GGII数据显示，预计到2025年我国结构件市场规模有望超800亿元。
2、产品生产流程（1）动力锂电池顶盖主要生产工艺及模式1-19 （2）动力锂电池壳体的主要生产工艺及模式3、本次募集资金投资建设项目与公司现有主营业务的联系和区别 项目联系和区别工艺技术联系本次募投建设项目产品主要为应用于新能源汽车动力锂电池的精密结构件，运用冲压、焊接、拉伸和注塑成型等技术等，与公司现有业务基本一致。
区别本项目引入自动化装配线，配合ERP等数字化生产软件，目的是促进生产、搬运、管理等各个环节的有效、高效衔接，降低各方面成本，提高整体生产效率人员与管理联系本次募投建设项目与公司现有主营业务联系紧密，项目经营管理模式和人员培养方面系对公司经营理念的延续和复制，与公司现有业务一致。
区别未来三到五年内，公司将采取措施来提高员工的技术研发水平、汇聚高素质技术人员和管理人员，建立具有吸引力的人才发展机制，实现可持续发展。
采购模式和供应商联系本次募投建设项目将沿用公司的采购体系，主要采用“以销定产+以产定购”的采购模式，对于投入较大但应用较少的生产工序，从成本效益原则考虑，采用委托外协加工的方式完成。
区别本次募投建设项目将根据所处区域客户需求，基于现有采购体系和采购平台导入新的合格供应商，降低采购物流成本，提高生产交付能力。
销售模联系普通模式：公司产品销售出库运输发货至客户处，客户收到产品对货物进1-20 式和客户行验货，经客户签收后确认收入。
VMI销售模式：公司产品销售出库后运输发货至客户，公司委托客户对在客户的VMI仓库的合同产品进行管理，公司将库存商品转为发出商品处理。
区别年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目地点为宁德福安，区位匹配宁德时代总部，据主要客户生产基地距离较近，便于对客户需求快速响应，降低产品运输成本，提高公司综合服务能力。
综上，本次募集资金投资项目是在发行人现有业务的基础上，根据公司发展战略和经营目标而制定的；本次募集资金投资项目符合公司目前的实际财务状况和未来业务发展的资金需求，有助于促进公司的长远健康发展，公司在现有业务基础上积累的技术、人力、商业资源和公司管理、产品开发、技术研发、国内外营销过程中积累的丰富经验都将是实现本次募集资金投资项目的良好保障。
本次募集资金投资项目的顺利实施，将巩固和发展发行人现有业务，有利于完善发行人扩大动力锂电池精密结构件产能，升级生产线，提高设计研发和产品装配水平，提高收入均衡度，增强抗风险能力，巩固和发展与客户建立的共同研发等战略关系，增强公司盈利能力与抗风险能力。
（二）实施本次募投项目的人员、技术储备和生产工艺1、人员储备情况公司通过自身培养和引进优秀人才，已配备了由行业顶尖专家为主体的技术骨干队伍，且形成了完善的研究开发体系，是国内本行业具备科研实力的企业。
截至2023年3月31日，公司员工总数为7,438人，其中研发人员878人，占比11.80%。
经过多年发展，公司已经储备了较为丰富的管理、技术及生产人员以满足本次募投项目的实施，未来随着项目的逐步建设和投产，公司将根据需要，通过多种方式进一步完善人员配置kaiyun登录入口登录，为募集资金投资项目的实施储备充足的人力资源。
本次可转债募投项目预计新增人数分类如下：项目管理人员技术/维修人员辅助/检测人员生产人员合计人数年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目2254501,1252,7004,500 年产3.6亿件新能源汽车7633538381,000 1-21 锂电池壳体新建项目合计3014831,1783,5385,500 2、技术储备情况公司多年来专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售，凭借自身冲压模具设计开发优势，不断提高自身产品精度、质量品质等硬性指标，经过十几年的发展，在为下游高端客户持续服务以及自身生产的过程中积累了丰富的行业经验，拥有大批在技术工艺设计、工艺创新、工艺加工、装配检测等方面具有丰富经验的技术专家和生产人员，在精密加工、装配工艺方面形成了自身的优势和技术储备，具备了行业领先的先进技术工艺。
方壳包括拉伸方形电池结构件和滚压工艺刀片电池结构件，圆柱电池目前主流为21700电池，随着Tesla开发的4680系列电池量产，46系列有BMW等多家主机厂也和宁德时代和亿纬锂能签订了46系列的订单。
目前，公司对于各主流电池结构件技术储备情况如下：类型公司技术储备对应研发项目或发明专利技术优势刀片电池1、薄材方壳高速滚压技术2、薄材高频高速焊接技术3、内外焊缝在线、刀片电池随动飞切技术5、刀片电池精切成型技术6、刀片电池单件流清洗技术7、刀片电池氦气泄漏检测技术CL18刀片电池高速滚压自动生产线m/min；高频焊接在线涡流缺陷检测，内外焊缝在线自动刮屑，实现高效率；单件流无周转工装清洗，节省人工，保证质量。
圆柱电池1、双动冲床预落料起杯拉伸技术2、预落料杯自动传输技术3、一机双模高速拉伸技术4、喷淋式壳体清洗技术5、壳体视觉高速外观检测技术6、壳体正极自动高速装配技术46圆壳高速拉伸清洗装配生产线项目采用多列模具落料，材料利用率高；冷却效果良好，拉伸步距小，容易实现高速拉伸；喷淋清洗，低能耗，更环保；外观视觉检测，质量缺陷能充分有效识别。
新型动力电池1、壳体底部防爆焊接槽冲压成型1、壳体防爆阀一体成型项目1、防爆阀一体结构成型仿真技术，快速准确的设计模具；1-22 技术2、壳体防爆阀自动焊接焊接技术3、一体壳体防爆阀成型技术2、壳体防爆阀焊接生产项目2、防爆阀焊接轨迹自动识别纠偏技术；3、一体防爆阀高速冲压技术，顶盖：100SPM，壳体：35 SPM。
3、生产工艺情况（1）刀片电池公司在2021年7月，开始开发短刀片电池壳体，已接到多家电池厂家刀片电池壳体的订单，公司目前开发的刀片电池已进入设备调试状态，计划在2023年进入小批量量产阶段。
刀片电池壳体主要生产工艺为：滚压并同时高频焊接，高速飞切，粗洗、精切、精洗，气密性检测，包装。
（2）圆柱电池在圆柱电池结构件方面，公司启动了46系列圆柱电池结构件的开发，其中的最大技术难点在于壳体拉伸。
从单车角度上来看，每辆新能源汽车圆柱电池在新能源汽车的装机数量一般在800～980个，因此其生产模式要求更高的小时产能，有更高的生产效率，同时，由于尺寸比较方壳更小，也有利于Pack的设计，更容易实现标准化的生产。
由于以上圆柱电池的特点，公司在开发初期阶段，经过大量的调研，确定了46圆壳工艺路线为：预落料起杯，多机连线拉伸，喷淋式清洗连线，高速自动装配。
该工艺路线具备材料利用率高，拉伸送料步距小，利于实现高速拉伸，产能高、物料周转易于实现自动化的特点。
公司和供应商已完成专用冲床的设计并确认，在2022年底已实现首台套高速拉伸设备和模具的开发，并计划将于2023年具备小批量生产能力。
A、防爆阀一体式结构的创新设计1-23 在对铝合金板材性能进行精确测试与表征的基础上，通过理论分析与数值模拟，对铝壳与防爆阀一体式结构在内压作用下的变形进行分析；研究防爆阀位置、沟槽形状尺寸、刻痕深度等对爆破极限压力的影响规律；通过拓扑优化方法进行防爆阀结构与尺寸优化。
B、防爆阀一体式结构成形工艺与模具技术通过数值模拟对铝壳多次拉伸过程中材料流动、应力分布、壁厚分布等进行分析，对成形工艺进行优化；对刻痕的不同成形工艺进行研究与对比，确定合理方案；在此基础上，设计并制造铝壳拉伸、防爆阀刻痕冲压模具，并通过成形实验对成形工艺进一步优化。
C、研制铝壳与防爆阀一体式结构专用冲压装备针对铝壳与防爆阀一体式结构特点，通过机械结构运动仿真，对设备结构与尺寸进行优化，开发一种拉伸缓慢、回升迅速且工作曲线满足长拉伸件的专用冲压成形装备，实现高速冲压，保证铝壳在高速冲压时的尺寸稳定性；采用与冲床同步的凸轮带动，实现机械自动送料。
公司致力于生产效率的提升，目前在拉伸模具方面，实现了高速拉伸，壳体拉伸速度居于行业领先水平。
公司着力发展单件流的精益生产模式，开发无装蓝工艺清洗设备，壳体自动外观检测设备，自动包装设备等更为先进的生产设备和方式，以减少人工，提升劳动生产效率，并保证质量。
在顶盖制造技术方面，公司2022年一季度已完成新一代的自动化装配生产线，该生产线能大幅生产效率，UPPH达到120以上，设备换型后调试时间也大幅缩短。
（5）铜铝复合新型材料在动力锂电池精密结构件传统顶盖生产的摩擦焊接工序中，铜块与铝棒在上料焊接前，为了保证可以被工装装夹紧固，必须有足够的长度余量；焊接件在精加工作业时需要先冲裁掉铜块的四周边角，然后将铝棒长度车短、外径车小，因1-24 此导致该工序有较大的材料损耗。
随着公司极简顶盖等产品的推出，可以使用铜铝复合材料代替铜，可以减少传统顶盖生产过程中摩擦焊接对原材料的损耗，从而降低生产成本。
本次可转债募投项目“年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目”将进一步扩产极简系列产品，提升公司产品型号覆盖。
综上所述，公司在动力锂电池精密结构件领域具备充分的人员储备、技术储备和生产工艺积累，充分发挥自身优势，并在原有工艺基础上进行优化、改进，能够保障募投项目顺利实施。
三、结合募投项目生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体用于锂电池的数量对应情况，募投项目拟生产产品面向的下游主要市场的行业环境、发展趋势、市场容量、公司自有资金投入项目产能情况、在手订单、目标客户、同行业可比公司产能及扩张情况等，说明募投项目产能规划的合理性，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的产能消化措施（一）募投项目生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体用于锂电池的数量对应情况震裕科技凭借先进的技术工艺、良好的产品质量、稳定的供货能力以及雄厚的经营实力，持续得到了客户认可，与动力锂电池业务的主要客户宁德时代和亿纬锂能等建立了稳定密切的合作关系，宁德时代和亿纬锂能的具体产能规划及对应结构件需求情况如下：单位：GWh 宁德时代亿纬锂能项目20222023E 2024E 2025E 达产对应结构件需求（亿元） 项目2022 2023E 2024E 2025E 达产对应结构件需求（亿元） 福建宁德.82荆门69.71.40 江苏溧阳4548566474.55惠州3030303034.94 1-25 四川宜宾6.48成都10307182.70 广东肇庆1020303034.94玉溪101011.65 青海基地77778.15曲靖102326.79 德国2525252529.12武汉101011.65 山东济宁- - 234754.75沈阳204046.59 匈牙利- - - 2023.30 匈牙利 1011.65 其他349.44 SK 2727272731.45 合资公司合计225.97林洋101011.65 合计501,339.52合计126.40.47 资料来源：公司公告注：宁德时代、亿纬锂能产能布局对应结构件需求转换方式如下：动力电池结构件市场规模=硬壳动力电池需求量*0.91元/wh*16%=国内动力电池装机量*动力电池硬壳结构件渗透率*0.91元/wh*16%；数据来源1：高工锂电；数据来源2：动力锂电池单位成本0.91元/wh来源于宁德时代招股说明书，中国化学与物理电源行业协会；数据来源3：动力锂电池结构件成本占比16%数据来源于中金研究所《科达利：锂电池精密结构件领跑者》；数据来源4：动力电池硬壳结构件渗透率80%，参考GGII。
宁德时代和亿纬锂能作为动力锂电池行业龙头，预计到2025年产能合计分别达1,150GWh和464GWh，产能扩张迅速，对动力锂电池精密结构件的需求也将大幅增加，达产对应的结构件采购需求金额分别为1,339.52亿元和540.47亿元，远超公司目前产能布局。
公司本次募投项目具体情况如下：项目名称建设地点建设内容备案产能客户匹配年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目宁波宁海顶盖9亿件顶盖辐射全国年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目宁德福安壳体3.6亿件壳体宁德时代宁波宁海为公司总部所在地，因顶盖运输成本较低且依托发行人总部模具的自身优势，能更好的提高研发及生产效率，形成规模效益，因此年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目选址宁波，在客户匹配方面可以辐射全国，灵活应对不同客户的产品需求。
由于壳体为中空抛货，远距离运输成本较高，因此年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目选址宁德福安，主要匹配宁德时代位于宁德的产能需求。
随着新能源动力锂电池行业不断增长的市场需求，下游客户生产基地的逐步投产，对发行人的需求订单量逐步释放，将为公司本次募投项目提供持续增长的订单需1-26 求。
（二）募投项目拟生产产品面向的下游主要市场的行业环境、发展趋势、市场容量、公司自有资金投入项目产能情况、在手订单、目标客户、同行业可比公司产能及扩张情况1、下游市场的行业环境、发展趋势、市场容量（1）市场环境及发展趋势新能源汽车行业是结合新能源与节能环保的战略性新兴行业，也是受到国家产业政策和财政政策重点支持的重点行业，新能源动力锂电池具有可循环性、清洁性等突出优势。
A、新能源汽车取代传统燃油汽车已成趋势新能源汽车快速发展，中国是全球最大的新能源乘用车市场。
随着技术的进步，新能源汽车续航里程和性能表现逐步升级，各国政府的扶助政策和激励措施促进了新车型不断进入市场。
全球新能源汽车销售量从2011年的5.1万辆增长至2022年的1,082.4万辆，11年时间销量增长212.24倍，中国是全球最大的新能源乘用车市场。
未来随着支持政策持续推动、技术进步、消费者习惯改变、配套设施普及等因素影响不断深入，2022年全球新能源汽车累计销量1,082.4万辆，同比增长61.6%。
B、燃油车退出已提上日程目前荷兰、挪威、德国、法国、英国、印度等国家均推出了具体的禁售时间表，全球各国（地区/城市）燃油车禁售计划如下：地区/城市提出时间提出方式实施时间禁售范围荷兰2016议案2030汽油/柴油乘用车挪威2016国家计划2025汽油/柴油车巴黎、马德里、雅典、墨西哥城2016市长签署行动协议2025柴油车美国加利福尼亚州2016政府法令2029燃油公交车德国2016议案2030内燃机车法国2017官员口头表态2040汽油/柴油车英国2017/2018 官员口头表态/交通部们战略2040汽油/柴油车英国苏格兰2017政府文件2032汽油/柴油车印度2017官员口头表态2030汽油/柴油车中国2017政府行动方案2040汽油/柴油车爱尔兰2018官员口头表态2030汽油/柴油车以色列2018官员口头表态2030 进口汽柴油乘用车意大利罗马2018官员口头表态2024柴油车中国海南2018政府规划2030汽油/柴油车数据来源：中国石油消费总量控制和政策研究项目在京发布由能源与交通创新中心（iCET）撰写的《中国传统燃油车退出时间表研究》。
根据《中国传统燃油车退出时间表研究》报告，通过引导传统燃油出租车、分时租赁车及网约车进行增量和替换限制，2030年左右实现全市场退出，以纯电动车来代替，在天然气丰富区域可辅以CNG出租车；2025年，引导公务车退出，主要以纯电动和混合动力车型进行替代；预计2025-2030年，新能源乘用车与传统燃油车成本相当，届时可在中大型城市及功能性特色区域启动强制性退出机制；2035年扩展到东部发达地区，2040年前后可引导全面退出。
C、新能源汽车产业发展由政策驱动转向政策市场双驱动财政部、科技部、工信部、发改委四部委发布的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》已明确指出除燃料电池汽车以外，新能源汽车补贴标准将逐步退坡，2017—2018年在2016年的基础上下调20%，2019—2020年下降40%，2020年以后补贴政策退出。
2020年3月31日，为促进汽车消费，1-28 国务院常务会议决定，将今年年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税延长两年。
2022年9月26日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》明确，延长新能源汽车免征购置税期限至2023年12月31日。
未来补贴标准的逐渐退坡，将倒逼企业加快自主创新，通过技术升级和扩大规模降低成本，提升产品竞争力，向市场求发展。
新能源汽车产业将形成以政策启动市场、市场带动技术、技术提升市场的良性循环，实现由政策驱动转向政策市场双驱动。
综上，虽然新能源汽车行业增速放缓，但新能源汽车市场尚处于发展初期，燃油车退出时间已提上日程，同时产业发展由政策驱动转为政策市场双驱动，未来新能源汽车及新能源汽车配套的动力锂电池市场的增长空间巨大且对品质要求进一步提高。
D、行业集聚度增加，龙头企业扩产步伐坚定新能源汽车的快速发展，带来了动力锂电池的旺盛需求，而在新能源汽车发展最迅速的地区，越来越多的中国锂电池企业开始跻身于全球锂电池前列。
与其他类型电池相比，锂离子电池具有容量大、密度高、循环寿命长、电压高的特点，产生的环境污染相对较小。
目前，消费电子增量平缓，储能电池领域的落地短时间尚不明朗，锂电池需求增长贡献率主要来自于电动汽车动力锂电池市场。
电池特性对比项目铅酸电池镍氢电池燃料电池锂离子电池工作电压（V） 2.01.20.6~0.83.0~4.2 比功率（W/kg） 50160~230100300 能量密度（Wh/kg） 30~4060~701000100~300 可循环充电次数400500 / 1000 能量效率60% 70% 80% 90% 记忆效应无弱无无安全性高较高低低环保性低低高较高产品生命周期成熟期衰退期成长期发展期生产成本低较低高较高1-29 下游应用汽车启动电瓶，动力电池，备用储能电池家用，玩具，混合动力汽车动力汽车，航空航天3C产品，动力电池优点成本低，技术成熟，安全性高安全性好，充电速度快，技术成熟，高功率放电比能量高，能量转换效率高，环保，性能稳定能量密度相对高，寿命长，快速充电缺点循环寿命低，后续污染难以处理，能量密度低回收利用率低，能量密度低，自放电明显，成本较高价格昂贵，技术不成熟，氢燃料产业链不成熟，燃料储存技术不成熟成本高，安全性依赖于电池管理系统的管理，大容量制造技术进步还需等待，回收困难动力锂离子电池是新能源汽车目前产业相对成熟的解决方案，高能量密度、功率密度、更快的充电速度以及相对可靠的安全性是未来电池发展的方向。
从全球动力电池竞争格局看，日本主要是松下，韩国主要是三星SDI、LG新能源、SKI，中国有宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技等。
2021年、2022年全球汽车动力电池企业装机量前十名及市场份额数据来源：SNEResearch 2019年3月26日，财政部公布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2019〕138号文件），要适当提高新能源车的技术指标门槛，重点支持技术水平高的优质产品。
政府通过政策方面的调控，鼓励动力电池企业加大技术提升，扩大高密度能量电池生产能力，促进行业尽快整合。
动力电池企业装机市场高度集中，2022年动力电池装机量前十企业合计约247.64GWh，占总装机量的比例为94.90%。
其中宁德时代以130.59GWh的装机量，同比增长88.36%，市场占有率50.05%，仍然占据市场第一位。
2022年度国内动力电池装机量排行排名企业装机量（GWh）市场占有率（%） 1宁德时代130.5950.05 2比亚迪63.1924.22 3中创新航14.75.63 4国轩高科12.324.72 5亿纬锂能6.332.43 6 LGES 5.262.02 7蜂巢能源4.811.84 8欣旺达4.191.61 9孚能科技3.471.33 10瑞浦兰钧2.781.07 数据来源：高工锂电随着行业竞争形成的集聚度增加，龙头电池厂商均有明确的产能规划，例如宁德时代电池年产能从2020年的69.10GWh提升至2022年390Gwh，并根据市场需求，布局了德国、匈牙利、广东肇庆、江西宜春、贵州贵阳等生产基地。
亿纬锂能拟与成都经开区管委会就公司在成都经济技术开发区（成都市龙泉驿区）内投资建设动力储能电池项目相关事项签订《项目投资合作协议》，将分两期投资建设年产50GWh动力储能电池生产基地和成都研究院，其中一期包含20GWh动力储能电池生产基地和研究院一期；二期包含30GWh动力储能电池生产基地和研究院二期。
吉利集团与桐庐县签署动力电池投资合作协议；将在桐庐经济开发区规划建设年产能12GWh的动力电池项目。
电池厂商通过扩产扩大规模效应，可以提前建立成本优势，因此龙头锂电池企业目前急需扩产，希望通过电池产能的迅速扩张建立起领先的规模优势。
1-31 （2）市场容量锂电池结构件是锂电池的主要原材料之一，主要包括铝/钢壳、盖板、连接片等。
锂电池结构件对电池安全性能、防爆性能、密封性能有着非常重要的作用，尤其是在动力电池，盖板与铝壳、电芯之间的铆接效果对安全性能与实用性能起着较为关键的作用。
据GGII统计数据显示，2022年中国动力电池市场出货量同比增长超110%，出货量达480GWh，动力电池装机量约302.3GWh，同比增长89.7%（数据不含整车及动力电池出口部分），受益于下游锂电池出货量的快速增长，2022年中国锂电池结构件市场规模同比增长93.2%达338亿元，预计到2025年我国结构件市场规模有望超800亿元，未来锂电池结构件产品的市场销售将持续保持增长趋势。
2017-2025年中国锂电池结构件市场规模及预测（单位：亿元，%） 数据来源：高工产研锂电研究所（GGII） （3）动力电池未来发展目前动力锂电池电芯封装方式存在多样性，但方铝结构占比优势明显。
圆柱电池具有先发优势，技术成熟度高，但由于其能量密度和成组效率较低，需要与高能量密度材料体系相结合来满足电动车长续航的需求，如特斯拉的21700电池；软包电池采用铝塑膜封装，质量轻，电芯能量密度高，但由于冲坑导致单体电芯容量偏小，加上铝塑膜没有钢性，因此成组效率偏低；方形铝壳结构较好地克服了这些缺点，单体0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00%-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式23E 2024E 2025E产值（亿元）同比增长（%）1-32 电芯容量大（最高可达300Ah）、铝壳结构有一定的钢性，因此Pack成组效率高，可最大程度上提高电动汽车的续航里程。
各类结构件电池情况及优缺点如下：结构件类型外观结构件主要动力类电池企业优点缺点方形铝壳SDI、宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源1、能量密度较高；2、成组效率高电芯结构复杂圆形钢壳、铝壳松下、力神、比克、国轩高科1、工艺成熟、良品率和一致性高；2、容量小、温升低1、电池管理和PACK要求高；2、能量密度低软包铝塑膜LG化学、AESC、SKI、孚能科技、天津捷威等1、安全性能好；2、能量密度高；3、循环性能好；4、外形设计灵活1、一致性难度高2、存在漏液风险国内市场方铝结构占据主流，成本占比仅次于正极材料。
除高安全和低成本因素以外，追求长续航是新能源产业技术发展的主要方向；在结构层面，大容量设计和无模组化是提高成组效率和Pack能量密度的关键；方形铝壳电池结构正好切合该路线发展趋势；因此，国内动力电池主流企业如宁德时代、比亚迪、中创新航和欣旺达均选择方形铝壳作为动力电池的主流封装方式。
SNEResearch执行副总裁James Oh在2022年4月举办的NGBS 2022（下一代电池研讨会）上透露，在2024-2025年新一轮订单进行谈判的前提下，督促韩国电池合作伙伴，将更多资源和精力投向方形电池的研发与生产中，以取代当前的软包电池。
2、公司自有资金投入项目产能情况受益于新能源汽车行业快速发展，公司动力锂电池精密结构件业务持续增长，下游客户需求旺盛，市场容量不断扩大，公司现有产能已无法满足客户需求，截至本回复出具日，公司自有资金投资建设电池结构件在建项目如下表所示：项目名称拟投资金额（亿元）产线地址预计全部建设完毕达产时间高端动力电池结构件项目30江苏溧阳共3期，1期预计2025年震裕新能源电池结构件项目10四川宜宾共2期，1期预计2024年震裕科技新能源动力电池结构件生产基地项目10广东肇庆2026年年产4300万件锂电池结构件生产项目3江西上饶2023年新能源电池壳体生产项目10江西宜春2028年3、公司目标客户及在手订单公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。
公司依托自身领先的模具开发设计能力和模具应用经验，逐步掌握了精密结构件的核心冲压技术以及规模化、自动化生产技术，并通过聚焦高端市场和重点领域大客户的战略，获得了行业内众多国际知名企业的认可，公司动力锂电池精密结构件直接客户包括宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源等。
公司坚持定位高端市场、采取重点领域的大客户战略，并不断加大新能源汽车动力电池精密结构件国内外市场开拓力度，目前已与宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源等客户合作，尽心尽力的做好客户服务，2023年1-3月，公司对宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源的销售收入占当期收入比重分别为41.55%、3.16%和2.75%，公司与重点领域的大客户签订战略框架协议，在手订单充足。
截至2023年4月30日，发行人对宁德时代的在手订单有13.87亿元，除了宁德时代外，其他客户动力锂电池精密结构件在手订单有6.47亿元。
客户通常1-34 与公司签订框架合同后按需向公司下达采购订单，订单频率较高，上述在手订单规模已经代表相对较高的需求水平。
2022年度科达利向特定对象发行A股股票募投资金投向的四个锂电池结构件生产基地，建设期两年，预计到2027年实现100%满产，未来预计新增产值合计237.49亿元。
（2）其他竞争对手产能建设及扩张情况无锡金杨（拟上市）当前产能为封装壳体19.07亿只/年、安全阀6.39亿只/年，IPO募投项目建成后预计每年新增封装壳体产能20.5亿只/年、安全阀10亿只/年。
中瑞电子（拟上市）原有年产能20.6亿只组合盖帽产品，IPO募投项目预计新增产能120,000万只组合盖帽及31,200万只圆柱型锂电池钢壳。
1-35 综上，公司本次募投项目综合考虑了行业环境、市场容量、发展趋势、公司现有产能、客户需求、同行业可比公司项目等因素，具有合理性。
（三）发行人拟采取的产能消化措施1、聚焦优质大客户战略公司立足于精密制造行业，坚持发展精密模具及精密结构件的生产制造核心业务，不断拓展产品线，以优质的产品和专业的服务扩大市场份额；公司作为国内动力锂电池精密结构件重要供应商，始终支持产业规模扩展、鼓励专利技术发明的创新，坚持“聚焦优质大客户战略”，不断推进智能化升级服务，构筑公司护城河。
公司未来将充分发挥自身优势，加快扩充生产规模，持续开展技术创新，积极开拓新产品业务，发展全球优质客户。
公司近年来积极贯彻执行“聚焦优质大客户战略”，随着业务规模的发展和产能规模的扩大，在确保原有业务良好稳定的基础上，公司有序开发新的优质大客户。
目前公司锂电池精密结构件前十大客户涵盖宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、海辰储能、蜂巢能源、欣旺达等。
宁德时代等优质客户对供应商在产品质量和技术工艺等方面的要求高，前期考核周期较长，且从供应商资质认证到批量供货阶段，需要不断对制造工艺和技术参数进行调试，整体难度较大；该等行业龙头企业为确保产品质量和交付稳定，同时为节约前期认证成本和时间投入，一般不会轻易更换其体系内的合格供应商。
总体而言，公司凭借优质的产品质量及服务，与宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、海辰储能、蜂巢能源、欣旺达等全球多个知名厂商建立了良好的合作关系，在业内积累了较好的市场口碑，具有良好的客户基础；同时公司有序开拓新客户，客户群体持续壮大，产品种类愈加丰富，推动公司业务规模持续扩大。
同时，公司将通过产品扩充、技术开发与自主创新、国内外市场营销以及产业链延伸等多种途径顺应下业发展大趋势，结合客户需求，通过品牌示范效应增益公司产品和技术品牌影响力，促进销售市场的扩展，拓展新的战略客户。
1-36 2、丰富产品类型，提高产品质量公司计划扩大产品种类，丰富产品类型，提高产品质量和附加值。
公司将进一步发挥模具制造优势，紧跟下游市场发展动向，研发新产品及其延伸产品，提升产品的盈利能力，以保证良好的销售业绩；其中，针对动力锂电池结构件结构件，公司将顺应下业发展大趋势，结合客户需求，拓展新型号、新产品，在保证动力锂电池安全、经济、有效的前提下，不断提升自身盈利能力。
公司在精密级进冲压模具及精密结构件领域拥有自己稳定的客户群，在此基础上，公司将继续巩固在精密级进冲压模具领域的领先地位，扩大领先优势，同时，提升精密结构件生产规模、设备稼动率及生产效率，发挥规模经济效应，提升公司整体实力；此外，公司将通过引进国内外先进自动化生产和检测设备，保证产品生产质量，提高产品精密级进冲压模具的零件合格率、一次试模合格率以及精密结构件的良品率、设备稼动率以及生产效率，降低因修改零件、重新装配、返修导致的重复成本以及报废率，增加产品毛利，提升产品质量。
3、提升技术开发与自主创新能力未来三年内公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有企业技术研发部门的基础上加大投入，建设研发中心、博士后工作站，解决精密级进冲压模具产品设计、生产、装配、试模、安装、调试、售后各环节技术的关键问题，进一步提高中高端精密级进冲压模具综合开发技术，提高为下游精密结构件量产提供完整解决方案的能力。
（1）产线全面自动化、智能化升级：积累精密结构件量产的冲压、批量化、自动化及精益化生产技术，努力建设无人化、数字化工厂，提升规模效益、单位产出，配合下游客户开发新产品。
（2）核心技术创新：公司将在进一步推动现有技术优化和应用的基础上，对刀片电池、圆柱电池、新型动力电池、拉伸壳体和顶盖技术、铜铝复合新材料技术等方面推进动力锂电池精密结构件的技术不断创新。
（3）产品设计开发：在模具领域，公司研究和推广新技术、新材料在级进模领域的应用，积极提升产品设计能力与技术含量，满足客户产品升级和更新换代的要求，推进工业工控用步进电机套冲技术、链条定子铁芯冲裁技术、激光模内焊接铁芯技术kaiyun登录入口登录、模内无铆接点成型铁芯技术和新合金材料在高速冲压中对高牌1-37 号材料的冲压寿命研究等前瞻性技术方向深入探索，巩固公司核心技术的行业领先地位；在精密结构件领域，公司将会把握市场脉搏，适时开发下游市场继续的中高端冲压制品，加快对动力锂电池精密结构件产品的研究和开发。
（4）产品质量控制：继续优化精密级进冲压模具以客户定制化的设计图纸为依据的规范与流程以及精密结构件产品的批量化生产，加强质量管理控制。
在企业信息化建设方面，将融合现有的信息化管理相关资源，建设符合公司未来发展需要的理念先进、功能齐全的企业信息化管理系统。
此外，公司要进一步优化与下游龙头企业的技术开发与协作，通过与客户联合开发，切准下游需求趋势的脉向，通过品牌示范效应增益公司产品和技术品牌影响力，促进销售市场的扩展。
4、进一步延伸产业链公司是国内精密级进冲压模具制造领先企业，拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系。
目前公司专业制造和销售精密级进冲压模具产品，并已向下游精密结构件延伸，并在精密结构件批量化、自动化、精益化、智能化和数字化建设方面积累了丰富的生产管控经验。
福建宁德、福建厦门、江苏溧阳、青海西宁、四川宜宾、广东肇庆、上海临港、江西宜春、贵州贵安以及德国图林根系宁德时代现有几大动力电池生产基地。
公司围绕宁德、溧阳、宜宾、肇庆、岳阳这几个国内重要动力锂电池生产制造中心布局，分别于2018年9月在宁德市设立宁德震裕，于2019年5月在溧阳市设立常州范斯特，于2020年12月在宁海县设立震裕汽车部件，于2021年6月在宜宾市设立宜宾震裕，于2021年10月在肇庆市设立广东震裕汽车部件有限公司，于2021年11月在溧阳市设立震裕新能源，于2022年1月在岳阳市设立岳阳范斯特，于2023年1月在宜春设立宜春震裕，于2023年1月设立上饶震裕，拟依托公司精密级进冲压模具的核心技术以及批量化、自动化、精益化生产管控经验，以在行业内具有重大影响力的宁德时代等公司作为主要目标客户，建立长期的战略合作关系，实现配套业务量快速增长。
5、引进先进技术、管理人才市场竞争归根结底是人才的竞争，未来三到五年内，公司将采取措施来提高员工的技术研发水平、汇聚高素质技术人员和管理人员，建立具有吸引力的人才1-38 发展机制，实现可持续发展。
综上，公司将通过合理的产能释放节奏控制产能消化压力，通过完备的营销服务网络、良好的行业口碑、丰富的客户资源储备增强服务能力、加大下游客户开拓力度，通过技术创新、产品研发、质量管控等措施提高公司产品市场竞争力。
四、结合募投项目生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体的预测销售价格及报告期内价格波动情况、报告期内发行人生产的新能源动力锂电池顶盖和壳体的收入和毛利率情况、同行业可比公司情况等，说明募投项目效益预测的合理性和谨慎性（一）募投项目产品预测销售价格具备合理性和谨慎性1、本次募投年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目产品单价与报告期内公司产品单价对比情况单位：元/件项项2023年1-3月2022项2021项项2020项项顶顶顶顶顶顶6.817.797.778.72 顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶100%顶顶顶顶顶7.16 顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶100%顶顶顶顶顶7.80 注1：报告期内顶盖业务存在对外销售顶盖配件（正负极连接片、铝钉等），因配件单价较低、数量较大，为便于量化分析、保证数据可比性，表格中各项数据均剔除顶盖配件后计算；注2：本次募投项目单价为产能达产100%时销售单价，考虑未来市场竞争，募投效益测算时，以每3年单价下降4%进行测算。
2、本次募投年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目产品单价与报告期内公司产品单价对比情况单位：元/件项项2023年1-3月2022项2021项项2020项项顶顶顶顶顶顶5.345.634.773.99 顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶100%顶顶顶顶顶5.53 1-39 注：本次募投项目单价为产能达产100%时销售单价，考虑未来市场竞争，募投效益测算时，以每3年单价下降3%进行测算。
由上表可见，报告期内，公司顶盖产品单价分别为8.72元/件、7.77元/件、7.79元/件和6.81元/件。
本次募投项目极简顶盖产能达产100%时销售单价7.16元/件，传统顶盖产能达产100%时销售单价7.80元/件，基于谨慎性，考虑考虑未来市场竞争，以每3年单价下降4%进行测算，因此募投效益测算期间内，以整体销售收入及销量测算，本次募投项目极简顶盖平均销售单价6.90元/件，传统顶盖平均销售单价7.51元/件，综合顶盖平均单价7.08元/件，低于报告期内顶盖产品平均单价。
公司壳体产品单价分别为3.99元/件、4.77元/件、5.63元/件和、5.34元件，本次募投项目壳体产能达产100%时销售单价5.53元/件，基于谨慎性，考虑考虑未来市场竞争，以每3年单价下降3%进行测算，因此募投效益测算期间内，以整体销售收入及销量测算，本次募投项目壳体平均销售单价5.38元/件，略低于2022年壳体产品平均单价。
由于本次募投项目投入的设备吨位较大，以保证发行人具备新能源汽车、储能领域大型结构件的生产能力，该类产品技术壁垒高、附加值高，同时，本次募投项目运用新技术的新投产产品对客户具有一定的议价能力。
根据公司截至2023年4月30日的在手订单统计，公司顶盖在手订单平均单价为7.36元/件，壳体在手订单平均单价为9.29元/件，均高于本次募投项目预测产品销售平均单价。
因此，根据企业反映的实际经营情况，本次募投项目综合考虑了历史价格情况以及未来行业发展情况，产品预测销售价格具备合理性和谨慎性。
（二）募投项目产品预测收入具备合理性和谨慎性1、募投项目产品预测收入测算情况公司主要依据项目设计产能和同类产品的销售价格，并结合市场需求状况、竞争状况等因素，确定本募投项目各类产品的平均售价，对项目的达产营业收入进行预测，具体情况如下：年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目：产品类型产量（亿只） 项项项项100%项项项售价（元/只） 达产当年营业收入（万元） 新能源动力锂电池顶6.307.16451,180.80 1-40 盖-极简系列新能源动力锂电池顶盖-传统系列2.707.80210,470.40 年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目：产品类型产量（亿只） 产能达产100%时销售售价（元/只） 达产当年营业收入（万元） 新能源汽车锂电池壳体3.605.53199,044.00 2、本次募投年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目产品收入与报告期内公司产品收入对比情况单位：万元、万件项项2023年1-3月2022项度2021项项2020项项顶顶收入数量收入数量收入数量收入数量25,370.053,722.94197,980.1125,424.96105,494.3513,576.3941,291.394,737.88 可转债募投项目项目达产年收入达产年数量顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶451,180.8063,000 顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶210,470.4027,000 注：报告期内顶盖业务存在对外销售顶盖配件（正负极连接片、铝钉等），因配件单价较低、数量较大，为便于量化分析、保证数据可比性，表格中各项数据均剔除顶盖配件后计算。
3、本次募投年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目产品收入与报告期内公司产品收入对比情况单位：万元、万件项项2023年1-3月2022项项2021项项2020项项壳体收入数量收入数量收入数量收入数量27,374.385,125.71126,528.7322,478.1959,653.0412,497.0815,771.263,949.67 可转债募投项目项目达产年收入达产年数量顶顶顶顶顶顶顶顶收入199,044.0036,000 本次募投项目以公司现有主营业务和核心技术为基础，突破产能瓶颈，扩建生产线，紧跟新能源汽车及新能源锂电池行业的蓬勃发展趋势，持续满足下游需求，增强供给能力。
依据项目设计产能和同类产品的销售价格，并结合市场需求状况、竞争状况等因素，确定本募投项目各类产品的平均售价，对项目的达产营业收入进行预测，因此募投项目产品预测收入具备合理性和谨慎性。
1-41 （三）募投项目产品预测毛利率具备合理性和谨慎性1、本次募投年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目产品毛利率与报告期内公司产品毛利率对比情况项项2023年1-3月2022项2021项项2020项项顶顶毛利率7.33% 6.80% 15.34% 24.24% 顶顶顶顶顶顶顶顶毛利率16.50% 注：报告期内顶盖业务存在对外销售顶盖配件（正负极连接片、铝钉等），因配件单价较低、数量较大，为便于量化分析、保证数据可比性，表格中各项数据均剔除顶盖配件后计算。
2、本次募投年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目产品毛利率与报告期内公司产品毛利率对比情况项项2023年1-3月2022项2021项项2020项项顶顶毛利率17.70% 13.68% 21.27% 16.07% 顶顶顶顶顶顶顶顶毛利率16.83% 3、报告期内公司产品毛利率变化趋势分析报告期内，锂电池精密结构件毛利率呈现下降趋势，顶盖和壳体产品毛利率均出现不同程度的下滑，具体原因分析如下：（1）锂电池精密结构件顶盖产品毛利率变动分析报告期内，动力锂电池精密结构件顶盖业务毛利率、单价、单位成本变动及影响情况如下表所示：顶盖2023年1-3月2022年度2021年度2020年度平均单价（元/件） 6.817.797.778.72 单价较上年变动率-12.52% 0.26% -10.84% -16.11% 平均成本（元/件） 6.327.266.586.60 成本较上年变动率-13.02% 10.33% -0.37% -25.45% 单位材料成本（元/件） 2.95 3.663.023.48 单位材料成本较上年变动率-19.46% 21.19% -13.03% -13.51% 单位人工成本（元/件） 1.291.631.740.96 单位制造费用（元/件） 2.081.971.822.17 毛利率7.33% 6.76% 15.34% 24.24% 毛利率变动0.57% -8.58% -8.90% 9.49% 单价变动对毛利率影响-13.30% 0.19% -9.21% -16.37% 成本变动对毛利率影响13.87% -8.77% 0.32% 25.86% 注：顶盖业务存在对外销售顶盖配件（正负极连接片、铝钉等），因配件单价较低、数量较大，为便于量化分析、保证数据可比性，表格中各项数据均剔除顶盖配件后计算。
1-42 2021年较2020年毛利率下降8.90个百分点，主要原因包括：①新能源汽车补贴持续退坡，对电池价格造成新一波冲击，而公司较细分行业龙头企业科达利对下游客户的议价能力相对较低，动力锂电池结构件产品销售价格面临下降压力，2021年较2020年销售单价下降显著，从8.72元/件下降至7.77元/件；②自2020年以来，人工成本费用不断上涨，同时精密结构件产品的主要原材料铜、铝等价格大幅上涨，导致产品成本有不断上涨的压力，但因公司业务规模扩大、生产自动化水平和产品良率不断提高，规模效益快速释放使得单位材料和单位制造费用降低，由于销售单价的下降幅度大于单位成本的下降幅度，2021年毛利率较2020年显著下降；③公司动力锂电池精密结构件战略客户通常根据上一季度原材料价格确定当期订单采购价格，在铝材、铜材等大宗商品价格快速上涨阶段，公司当期产品单价无法因材料价格上涨而快速调整，从而使得毛利率会受到较大幅度影响。
2022年较2021年毛利率下降8.58个百分点，主要因为：①锂电精密结构件主要原材料铝、铜市场价格快速上涨，2022年较2020年、2021年整体维持在高位，导致单位材料成本提高。
特别是2021年下半年至2022年上半年，铝材价格短期内连续快速上涨，而当期相应成本加成定价以上一季度原材料市场价格为依据，因此导致当期成本上涨较快，公司当期产品单价无法因材料价格上涨而快速调整，从而使得毛利率会受到较大幅度影响；②公司因2022年5月部分批次产品顶盖阳极极柱密封圈处存在金属丝，造成客户工时损耗和产品报废损失，向客户进行产品质量赔偿，质量事件处理过程影响产品单价随原材料价格波动调整的及时性，从而造成销售单价和单位成本短期内变动趋势、变动幅度不同步；③受质量赔偿影响，公司动力锂电池精密结构件产量规模效益不足，2022年在建工程转固金额较大，造成动力锂电池精密结构件单位制造费用较2021年提升。
2023年1-3月，动力锂电池精密结构件顶盖因收入下降较大，难以实现规模效益，新增的固定资产折旧及摊销较大，虽然原材料价格较去年同期下降，但顶盖及配件毛利率因收入规模下降较多，较2022年一季度毛利率下降，但受原材料采购价格下降因素影响，较2022年全年毛利率有所回升。
（2）锂电池精密结构件壳体产品毛利率变动分析动力锂电池壳体无极限柱数控车削等工序，较顶盖片材料成本占壳体成本的比例更高，因此，随着铝材等主要原材料市场价格上涨，产品成本和市场售价同1-43 步上升，但受到下游因补贴持续退坡带来的价格下降压力、销售定价主要以上一季度原材料市场价格为依据进行成本加成定价等因素的影响，在原材料价格快速上涨阶段，原材料价格向下游销售价格传导存在滞后性，综合导致销售单价和销售成本的变动不同步，成本上涨幅度大于价格上涨幅度，从而导致毛利率有所下降。
报告期内，动力锂电池精密结构件壳体业务毛利率、单价、单位成本变动及影响情况如下表所示：壳体2023年1-3月2022年度2021年度2020年度平均单价（元/件） 5.345.634.773.99 单价较上年变动率-5.14% 18.03% 19.54% -21.88% 平均成本（元/件） 4.404.863.763.35 成本较上年变动率-9.56% 29.26% 12.13% -35.20% 单位材料成本（元/件） 3.40 3.672.842.34 单位材料成本较上年变动率-7.37% 29.23% 21.40% -30.36% 单位人工成本（元/件） 0.38 0.430.370.36 单位制造费用（元/件） 0.62 0.770.550.65 毛利率17.70% 13.68% 21.27% 16.07% 毛利率变动4.02% -7.59% 5.21% 17.26% 单价变动对毛利率影响-4.68% 11.94% 13.72% -28.35% 成本变动对毛利率影响8.70% -19.53% -8.51% 45.60% 2020年-2022年，壳体毛利率下降原因：①动力锂电池壳体无极柱数控车削等工序，较顶盖片材料成本占壳体成本的比例更高，动力锂电池壳体单价与单位材料成本变动趋势一致，与原材料采购单价变动趋势也一致，但受到下游因补贴持续退坡带来的价格下降压力、销售定价主要以上一季度原材料市场价格为依据进行成本加成定价等因素的影响，在原材料价格快速上涨阶段，原材料价格向下游销售价格传导存在滞后性，综合导致销售单价和销售成本的变动不同步，从而导致毛利率有所下降；②新设外地子公司新产线冲压良品合格率低、产能利用率较低，规模效益不足，比如：四川宜宾基地2022年1月才开始试生产，鉴于建设前期，模具调试周期较长，产能尚处于爬坡阶段，且生产基地为租赁厂房，受场地等限制处于量产初期，体量较小，规模效益不足。
2023年1-3月，壳体毛利率有所上升，主要因受新基地生产带动规模效益，同时铝材采购价格较去年同期下降10.27%，该两类因素使得壳体毛利率及毛利均增加较多，壳体毛利率提高至17.70%。
1-44 4、募投项目产品预测毛利率的合理性2020-2022年，公司顶盖、壳体产品毛利率呈下降趋势主要因原材料价格、人工成本上涨、规模效益不足、2022年顶盖质量事件影响所致。
因此本次募投项目加大自动化生产线、自动化检测设备的投入，可以有效提高产品良率以及减少人工投入，提升产品毛利率；同时，开发新技术应用的新产品通过本次募投项目进行产业化，有利于公司拓展新客户，以及为老客户提供性能更好的新产品，提升产品议价能力，提升规模效益，从而提升毛利率。
2023年以来，随着原材料价格有所下降，公司生产线年一季度顶盖及壳体毛利率较2022年有所回升。
因此，本次募投项目产品预测毛利率具有合理性，具体分析如下：（1）2021年以来，受全球经济复苏、货币宽松等因素影响，制造业对基础原材料需求明显增加，大宗商品价格普涨。
2022年下半年以来，铝、钢等大宗商品价格已呈现平稳或下降趋势，从中长期视角来看，随着全球海外主要经济体紧缩政策的陆续落地，大宗商品价格有望回落，从而推动公司主要原材料的采购价格下降。
（2）随着行业发展以及为了进一步提高自身生产效率、产品良品率，公司本次募投项目大力投入自动化产线。
由于动力锂电池精密结构件生产工序较为复杂，公司在本次募投项目中后续大力提升产品自动化水平，通过智慧工厂、柔性生产线、自动化生产检测，提升产品良率，进一步降低成本。
（3）作为我国行业领先的研发、生产动力锂电池精密结构件的厂商之一，发行人通过不断的积累，已经形成了较为完备的生产和销售体系，建立了相应的技术融合、品质认证及客户资源优势。
借助募集资金投资项目，有利于满足客户日益增长的订单需求，同时进一步发挥公司生产经营的规模效应，平摊生产过程中的费用、能耗及原材料成本，降低边际生产成本，扩大对行业内其他竞争者的规模及成本优势，提升产品毛利率，巩固并增强公司行业内竞争力；（4）通过升级自动化生产线，公司运用新技术生产新型动力锂电池精密结构件、刀片电池结构件等，可以为下游客户提供性能更优的产品，同时丰富产品品类及扩大客户群体，提高自身抗风险能力，进一步提升议价能力及产品毛利率。
（四）同行业可比公司效益测算的对比公司与同行业可比公司关于锂电池结构件主要效益指标对比分析如下：项目毛利率可比公司注科达利24.39% 金杨股份21.89% 可比公司科达利2022年向特定对象发行股票募投效益测算江西项目20.83% 顶顶顶顶21.80% 江苏项目（三期） 22.23% 顶顶顶顶19.77% 发行人可转债募投项目年产9亿件新能源动力锂电池顶盖项目16.50% 年产3.6亿件新能源汽车锂电池壳体新建项目16.83% 注：可比公司锂电池结构件毛利率数据取自2022年度。
同行业可比公司中，本次募投项目毛利率相比科达利、金杨股份毛利率水平略低，效益测算具有一定的谨慎性，不存在重大差异，效益测算合理。
其中，金杨股份毛利率较高主要系其产品为圆柱电池封装壳体和安全阀，与发行人方形铝壳顶盖及壳体存在一定差异。
科达利为宁德时代动力锂电池精密结构件第一大供应商，2020年-2022年期1-46 间科达利结构件销量分别为123,673.21万件、243,628.93万件和361,209.46万件，而发行人动力锂电池精密结构件销量分别为8,687.55万件、28,640.71万件和63,066.07万件；科达利营业收入分别为198,506.69万元、446,758.04万元和865,350.00万元，而发行人动力锂电池精密结构件收入分别为57,124.38万元、165,439.67万元和325,649.69万元，两者差距较大。
结合动力电池结构件市场规模、发行人动力锂电池结构件年销售额，发行人和科达利动力锂电池精密结构件市场占有率如下：单位：亿元项目2020年2021年2022年国内动力电池装机量/Gwh（A）[1] 109.36139.98260.94 动力电池硬壳结构件渗透率（B）（%） 808080.00 硬壳动力电池需求量/Gwh（C=A*B） 87.49111.98208.75 硬壳动力电池总成本规模（D=C*0.91元/wh）[2] 796.141019.051,899.64 动力电池结构件市场规模（E=D*16%）[3] 127.38163.05303.94 发行人动力锂电池精密结构件销售（F） 5.7116.5432.56 发行人动力锂电池精密结构件市场占有率4.48% 10.14% 10.71% 科达利销售[4] 19.8544.6886.54 科达利市场占有率15.58% 27.40% 28.47% 数据来源1：高工锂电；数据来源2：动力锂电池单位成本来源于宁德时代招股说明书，中国化学与物理电源行业协会；数据来源3：动力锂电池结构件成本占比数据来源于中金研究所《科达利：锂电池精密结构件领跑者》；数据来源4：科达利年度报告等公开资料；数据来源5：动力电池硬壳结构件渗透率80%，参考GGII。
通过测算，发行人动力锂电池精密结构件规模效益显现，市场占有率逐年提高，市场竞争力逐步提升，但与行业领先者科达利相比，销售数量以及市场占有率均仍然有较大差距。
科达利2017年2月已经上市，其产能产线建设以及产线自动化改造较早，而发行人2021年3月成功上市，IPO募投项目“年产4,940万件新能源动力锂电池顶盖及2,550万件动力锂电壳体生产线万件新能源汽车锂电池壳体项目”等新增动力锂电池精密结构件产能项目在2021年内达产，同时，自上市以来，公司面临新能源电池行业快速发展的重大战略机遇，未来计划通过浙江宁海、江苏溧阳、四川宜宾、广东肇庆、福建宁德的动力锂电池精密结构件生产基地新增或扩建项目，进一步扩大动力锂电池精密结构件的生产规模。
1-47 2、科达利作为行业先行者，已与多家下游客户建立战略合作关系，对宁德时代的销售占比逐步下降科达利作为动力锂电池精密结构件领域较早的市场进入者，已与宁德时代、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、力神、瑞浦能源、蜂巢能源等国内领先厂商以及LG、松下、特斯拉、Northvolt、三星等国外知名客户建立了长期稳定的战略合作关系，目前已在国内的华东、华南、华中、东北、西北、西南等电池行业重点区域以及欧洲的德国、瑞典、匈牙利等海外地区建立了生产基地，占据了领先的市场地位。
随着下游市场的不断开拓，科达利对第一大客户宁德时代的销售占比逐步下降，使得其在产品议价上具有一定优势，从而保持较高毛利。
